Revista Comunista - Al cierre de 2023, la economía mundial siguió enfrentando múltiples dificultades, desafíos, evoluciones impredecibles  e incertidumbres potenciales. Aunque desacelerada, la inflación se mantuvo en niveles altos, obligando a muchas economías importantes a mantener estrictas políticas monetarias y elevadas tasas de interés. El comercio, el consumo y la inversión a nivel mundial siguieron contrayéndose, mientras que las barreras del proteccionismo y las defensas comerciales crecieron, afectando las actividades de exportación e importación. En el caso de Vietnam, a pesar de muchas dificultades, la economía alcanzó en 2023 resultados positivos, notables y apreciados por las organizaciones internacionales. Sin embargo, los desafíos  emergentes derivados del escenario internacional y las insuficiencias internas se están convirtiendo en obstáculos para alcanzar los objetivos de desarrollo socioeconómico trazados por el país en 2024.

En 2023, la economía global enfrentó grandes dificultades y desafíos, tales como la prolongación del conflicto entre Rusia y Ucrania, el estallido de enfrentamientos en el Medio Oriente y el Mar Rojo a finales del año, los fenómenos climáticos extremos en muchos países -incluidas sequías prolongadas a gran escala, tormentas, inundaciones y otros desastres naturales- que provocaron desequilibrios en la producción y el consumo de alimentos. El mercado mundial de bienes sufrió fluctuaciones. La inflación se mantuvo elevada, en contraste con el debilitado crecimiento del comercio y la lenta recuperación de la confianza de los consumidores. En ese escenario, muchos países mantuvieron políticas monetarias estrictas, priorizando la contención de la inflación. Se sumaron a esa situación la débil demanda global, el lento crecimiento económico incluso en las grandes economías y los riesgos que amenazaban los mercados financiero, monetario e inmobiliario en varios países. No solo aumentaron las regulaciones sobre el desarrollo sostenible que afectaron las importaciones, diversos países también aumentaron la protección comercial.

El panorama económico de Vietnam en 2023

Vietnam empezó la implementación del plan trazado para 2023 tanto con oportunidades como dificultades y desafíos. Además de manejar los impactos y desafíos provenientes de la situación global, el país tuvo que solventar los problemas pendientes que se acumulaban durante años en la economía, y mantener al mismo tiempo la estabilidad macroeconómica, impulsar el crecimiento económico, garantizar las importantes balanzas de la economía  y superar las dificultades en las actividades productivas y comerciales.

El incumplimiento del objetivo del crecimiento del PIB

Se estima que el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para todo 2023 se aproximó al 5,05 por ciento, manteniendo la tendencia alcista a través de los trimestres (en el primer trimestre se registró una tasa de 3,41 por ciento; en el segundo, un 4,25 por ciento y el tercero, un 5,74 por ciento). De esa suma, el sector de la agricultura-silvicultura-acuicultura aumentó en 3,83 por ciento, contribuyendo con el 8,84 por ciento al crecimiento general, con lo cual siguió siendo la base de la economía. A su vez, el sector de la industria y construcción creció un 3,74 por ciento, aportando el 28,87 por ciento a la economía; y los servicios, con un 6,82 y 62,29 por ciento, respectivamente. En particular, la industria solo creció 3,02 por ciento en comparación con el año anterior, el aumento más bajo en el período 2011-2023. El sector solo contribuyó con un punto porcentual a la tasa de crecimiento de la economía. Por su parte, el sector de servicios creció un 6,82 por ciento, superando los aumentos del 2,01 y 1,75 por ciento registrados en 2020 y 2021. Se estima que el valor del PIB a precios corrientes alcanzó los 430 mil millones de dólares, y el PIB per cápita de cuatro mil 284 dólares, equivalente a un aumento de 160 dólares en comparación con 2022. Entonces, Vietnam no logró cumplir el objetivo de crecimiento establecido por la Asamblea Nacional a principios del año (aproximadamente el 6,5 por ciento) debido a las siguientes causas principales: 1- La demanda externa debilitada debido a la escalada de la inflación global provocó que las principales economías aumentaran continuamente las tasas de interés para endurecer la política monetaria, dejando como consecuencia la reducción de la demanda de consumo y expansión de las inversiones; 2- La demanda interna se recuperó con lentitud, tanto en el sector de consumo como en el de inversión, como lo demuestran los indicadores de ventas minoristas totales, de ingresos por servicios al consumidor y de crecimiento del crédito, que registraron aumentos más bajos en comparación con el mismo período del año anterior.

Los puntos brillantes en el sector de la inversión pública

La inversión social a precios corrientes puesta en uso en 2023  alcanzó los 135 mil millones de dólares, equivalente a un aumento del 6,2 por ciento en comparación con 2022. De esa suma, el sector estatal registró 37 mil 500 millones de dólares, lo que representa el 27,8 por ciento del capital total y un incremento de 14,6 por ciento. El sector no estatal totalizó los 75 mil 400 millones de dólares, equivalentes al 56,1 por ciento del total y un aumento de 2,7 por ciento; y el de inversión extranjera directa (IED), con 21 mil 600 millones de dólares que representan el 16,1 del total y un crecimiento de 5,4 por ciento. El capital proveniente del presupuesto estatal puesto en uso alcanzó los 24 mil 600 millones de dólares, equivalentes al 85,3 por ciento del plan anual y un aumento del 21,2 por ciento en comparación con el año anterior. En ese contexto, los esfuerzos por poner en usufructo la inversión pública ayudaron a mantener el crecimiento a partir del capital estatal, convirtiendo así ese financiamiento en un importante impulso de la economía. Muchos esfuerzos y soluciones para promover el desembolso de la inversión pública, especialmente para acelerar la implementación de obras y proyectos clave a nivel interregional y con influencia a gran escala en la segunda mitad de 2023, fueron implementados con firmeza por el Gobierno, los ministerios, agencias y localidades. En 2023, se reforzó la gestión del despliegue del plan de inversión pública, mediante soluciones concretas oportunas y efectivas. Al mismo tiempo, se fortaleció la disciplina en el desembolso de inversión pública, atribuyendo las responsabilidades de los cargos de liderazgo, colectivos e individuos relevantes a la garantía del progreso de esa tarea.

La estable atracción de IED pese a la incertidumbre global

Pese a los “vientos adversos” en la economía general, la atracción de IED siguió siendo un punto brillante. Hasta el 20 de diciembre de 2023, el capital registrado en los nuevos proyectos se aproximó a los 20 mil 200 millones de dólares, lo que representa un incremento del 62,2 por ciento. El capital reajustado para los proyectos existentes creció en 14 por ciento, mientras que la aportación de capitales y compra de acciones por parte de inversores extranjeros superaron los ocho mil 500 millones de dólares, para un aumento del 65,7 por ciento. De esa manera, pese a la disminución del número de las transacciones de aportación de capital y de compra de acciones, el valor creció, elevando la IED atraída por Vietnam a más de 36 mil 610 millones de dólares, para una subida de más del 32 por ciento. Se estima que hasta el 20 de diciembre de 2023, la IED ejecutada en Vietnam totalizó los 23 mil 200 millones de dólares, equivalente a un crecimiento de 3,5 por ciento y un récord nunca visto en la historia.

Las exportaciones e importaciones

En 2023, el valor de las exportaciones e importaciones alcanzó unos 683 mil millones de dólares, un 6,6 por ciento menos que el año anterior. En general, se trata de una fuerte caída en comparación con el mismo período del año previo. De esa suma, las exportaciones totalizaron los 355 mil 500 millones de dólares, un 4,4 por ciento menos que el año anterior. En concreto, los exportadores nacionales registraron 95 mil 550 millones de dólares, lo que representa el 26,9 por ciento del total y una merma de 0,3 por ciento. Por su parte, el sector de IED (incluido el petróleo crudo) reportó 259 mil 950 millones de dólares, equivalentes al 73,1 por ciento del total y una reducción de 5,8 por ciento. La industria procesadora alcanzó 313 mil 730 mil millones de dólares, lo que representa el 88,3 por ciento del total. Mientras tanto, las importaciones totalizaron 327 mil 500 mil millones de dólares, un 8,9 por ciento menos que el año anterior. De ese monto, el sector nacional alcanzó 117 mil 290 millones de dólares, para una disminución de 7,2 por ciento. El sector de IED registró 210 mil 210 millones de dólares, equivalente a un retroceso de 9,8 por ciento. Las importaciones de insumos para la producción representaron casi el 94 por ciento del total, con 307 mil millones de dólares. En 2023, Vietnam logró un superávit de 28 mil millones de dólares, en comparación con los 12 mil 100 millones de dólares registrados en 2022⁽⁶⁾.

El performance del sector empresarial

En 2023, cerca de 160 mil empresas se establecieron en Vietnam, con un capital registrado total de más de 59 mil 800 millones de dólares y un millón 53 mil 600 empleados. El número de nuevas empresas creció 7,2 por ciento, equivalente a un aumento de 1,2 veces en comparación con el promedio en el período 2017-2022 y de 4,6 por ciento con respecto a la estimación para todo el año 2023. El capital registrado de las nuevas compañías tendió a aumentar gradualmente a través de los trimestres. Eso sumó al capital total agregado a la economía 139 mil 800 millones de dólares, es decir, una caída de 25,3 por ciento. El capital adicional de más de las 46 mil empresas activas que expandieron sus negocios fue de 80 mil millones de dólares, un 35,8 por ciento menos que en 2022.

Un total de 172 mil 578 empresas se retiraron del mercado, lo equivalente a un aumento del 20,5 por ciento respecto al mismo período de 2022 y el más alto desde 2017. La mayoría optó por suspender temporalmente sus operaciones a corto plazo (más del 51 por ciento). En promedio, 14 mil 400 empresas se retiraron del mercado cada mes⁽⁷⁾.

El IPC y la inflación, muy bajos con respecto al objetivo trazado

Se estima que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de 2023 aumentó 3,3 por ciento con respecto a 2022, lo equivalente al crecimiento del IPC de 2022 en comparación con 2021. En 2022 ese incremento se atribuyó principalmente a la subida de los precios del petróleo, la gasolina y el gas, los cuales -no obstante- registraron un notable retroceso en 2023, contribuyendo a reducir el IPC en 0,6 puntos porcentuales. Por el contrario, los precios de las viviendas y materiales de construcción, así como de los servicios de educación, fueron los principales impulsores del IPC, al provocar un incremento de 1,7 por ciento en 2023. Mientras tanto, la subida de 4,55 por ciento de los precios de la electricidad para los hogares contribuyó con 0,15 puntos porcentuales al incremento del IPC, y los alimentos, con 6,2 por ciento y 0,23 puntos porcentuales.

En 2023 la inflación subyacente creció un 4,2 por ciento con respecto a 2022, con una tendencia continua a la baja desde principios de año. La inflación subyacente se mantuvo más alta que el IPC general, eso se debe a que durante los primeros 11 meses de 2023 los precios del petróleo y la gasolina cayeron un 12 por ciento en comparación con igual período de 2022. La disminución en 7,5 por ciento del gas -excluido de la canasta básica- contribuyó a controlar el crecimiento del IPC. En general, el incremento del IPC en 2023 resultó muy inferior al objetivo fijado (por debajo del 4,5 por ciento), debido principalmente a la lenta recuperación de la demanda.

El continuo crecimiento lento del crédito

En 2023, el Banco Estatal adoptó cuatro reajustes de la tasa de interés con una reducción total del 0,5 al dos por ciento anual. Al mismo tiempo, ordenó a las instituciones crediticias ahorrar los costos para reducir las tasas de interés en los préstamos con el fin de apoyar a las empresas y las personas, en aras de acelerar la recuperación de la producción y los negocios en la economía. Tras el último reajuste, la tasa de interés aplicada a los pagos electrónicos interbancarios y a los préstamos para cubrir la escasez de capital en las transacciones de compensación del Banco Estatal para las instituciones crediticias disminuyó del 5,5 al cinco por ciento anual. El tipo de interés de refinanciación se redujo del cinco al 4,5 por ciento anual. La tasa de interés de redescuento disminuyó del 3,5 al tres por ciento, mientras que la máxima aplicable a los depósitos a la vista y con plazo inferior a un mes se mantiene en 0,5 por ciento al año. Por otro lado, el tipo de interés máximo aplicable a los depósitos con plazos de un mes a menos de seis meses disminuyó del cinco al 4,75 por ciento al año. Al mismo tiempo, la tasa de interés máxima aplicada a los préstamos a corto plazo en la moneda nacional concedidos a los prestatarios para cubrir la demanda de capital en determinados sectores económicos retrocedió del 4,5 al 4 por ciento. Gracias a esos reajustes, las tasas de interés se redujeron fuertemente en 2023. La reducción del tipo de interés referencial posibilitó a los bancos comerciales bajar las tasas de los depósitos, frenando así las aplicadas a los préstamos. A finales de diciembre de 2023, los tipos de interés de los préstamos en todo el sistema registraron una disminución de entre 1 y 2% en comparación con el arranque de ese año. Gracias a eso, las empresas pudieron acceder al crédito con menores costos para expandir sus actividades.  Sin embargo, el crecimiento del crédito siguió siendo bajo. Según el Banco Estatal, hasta el 13 de diciembre de 2023, el crecimiento del crédito de todo el sistema solo aumentó alrededor del 9,87 por ciento en comparación con inicios de año, mucho menos que el objetivo de entre el 14 y el 15 por ciento previsto para 2023. Eso se debe a múltiples causas, tales como el debilitamiento de la inversión, la producción, los negocios y el consumo, lo que llevó a frenar la demanda crediticia de las personas y las empresas. Aquellos que necesitaban préstamos no cumplieron con los requisitos, mientras que el paralizado mercado inmobiliario provocó una disminución de la capacidad de absorción de crédito en el sector…

Perspectivas de la economía de Vietnam en 2024

Para 2024, se prevé que la economía de Vietnam seguirá enfrentando ventajas y dificultades entrelazadas. La barrera más preocupante serán los impactos exteriores (especialmente el desacelerado crecimiento de Estados Unidos, China y Japón) y la posible lenta implementación de los servicios públicos debido a determinadas causas. En esa situación, hay dos escenarios para la economía de Vietnam.

En el primer escenario, la economía mundial continuaría recuperándose lentamente, la inflación se mantendría alta, los países no habrían reducido las tasas de interés a gran escala y la cadena de suministro de bienes seguiría enfrentando graves interrupciones en algunas rutas de transporte.

En el segundo escenario, se mantendrían la mayoría de las hipótesis del primero y se elevarían el PIB mundial al 3,2%; los medios de pago totales al 10 por ciento y el crédito al 16 por ciento. Al mismo tiempo, se reajustarían los precios de los bienes importados en cinco por ciento a la alta y el tipo de cambio entre la moneda nacional y el dólar estadounidense en dos por ciento a la baja, además de acelerar la reforma del clima de negocios, facilitar nuevos modelos económicos (tales como la economía digital, circular o creativa...) y la renovación institucional para mejorar la calidad del crecimiento, incluida la productividad laboral.

Algunas recomendaciones sobre políticas

Renovar la base microeconómica

Primero, hay que revisar y evaluar los resultados alcanzados para proponer nuevas soluciones específicas destinadas a desplegar las resoluciones del Comité Central y el Buró Político del Partido Comunista sobre la renovación del modelo de crecimiento, la implementación efectiva de la integración económica internacional, el desarrollo del sector privado, la orientación de la atracción de inversión extranjera y la participación proactiva en la Cuarta Revolución Industrial, el desarrollo regional, la industrialización y modernización del país.

Segundo, resulta fundamental continuar guiando y realizando con eficiencia la implementación de  las leyes básicas de la economía de mercado, tales como las relativas al terreno, los negocios inmobiliarios, viviendas, empresas, inversión, licitación, gestión de la deuda pública, inversión pública, competencia, ciberseguridad, transacciones electrónicas y protección de los derechos del consumidor.

Mantener la estabilidad macroeconómica

Primero, hay que estudiar y elaborar el Programa integral sobre el impulso del crecimiento económico en el período 2024-2025.

Segundo, hace falta una mayor atención a fortalecer y estabilizar la macroeconomía, dejando un cierto margen para adoptar políticas macroeconómicas y aplicarlas con flexibilidad en cada escenario con el fin de responder a los cambios desfavorables en la región y el mundo.

Tercero, es necesario acelerar la reestructuración de la economía y de cada sector para incrementar la diversidad, la fuerza intrínseca y la resiliencia frente a las fluctuaciones impredecibles en el panorama económico y comercial mundial.

La política monetaria

Primero, hay que seguir aplicando una política monetaria proactiva, flexible, prudente y sincrónica para promover el crecimiento económico, mantener la estabilidad macroeconómica, controlar la inflación y garantizar los equilibrios importantes de la economía.

Segundo, resulta importante manejar los tipos de cambio con flexibilidad, en sintonía con la evolución del mercado, los equilibrios macroeconómicos y los objetivos de la política monetaria nacional. Además, hay que intensificar la divulgación de informaciones sobre la orientación prioritaria de proteger el valor de la moneda nacional para apoyar las exportaciones. También se debe seguir de cerca la evolución de los tipos de cambio del dólar, el yuan, el euro y el yen, así como los precios de importantes bienes en el mercado mundial para gestionar de manera flexible y  consistente los tipos de cambio y otras políticas, en aras de limitar los impactos en la inflación y el entorno macroeconómico de Vietnam.

Tercero, hace falta consultar a los bancos comerciales sobre la posibilidad de seguir reduciendo las tasas de interés aplicadas a los préstamos de los sectores prioritarios. Además, hay que revisar y evaluar el suministro de crédito a los sectores para proponer soluciones adecuadas de gestión crediticia.

Cuarto, es preciso gestionar con flexibilidad la liquidez del sistema de bancos comerciales para respaldar las actividades crediticias y la emisión de bonos gubernamentales, así como prevenir y responder a las fluctuaciones en los flujos de inversión indirecta y remesas.

Quinto, hay que simplificar los procesos, procedimientos y requisitos para facilitar el acceso al crédito, especialmente de los sectores prioritarios.

Políticas de inversión

Primero, hay que proseguir la implementación de la Resolución 50-NQ/TW, adoptada el 20 de agosto de 2019 por el Buró Político, sobre las orientaciones para el perfeccionamiento de las instituciones y políticas con el fin de mejorar la calidad y eficiencia de la cooperación en materia de inversión extranjera hasta 2030 y la comunicación sobre la atracción de la IED en el nuevo contexto.

Segundo, se requieren  una estrategia y medidas destinadas a acelerar la transferencia de tecnología de empresas extranjeras, sin romper los compromisos y prácticas internacionales y con el consentimiento de los inversionistas./.
--------------------------------------
(1) Véase: EC: “Autumn 2023 Economic Forecast: A modest recovery ahead after a challenging year” (Comisión Europea: “Previsión económica de otoño de 2023: Se avecina una modesta recuperación tras un año complicado”), https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/en/ip_23_5743, visitado el 21 de diciembre de 2023
(2) Véase: FMI: “Informe sobre las perspectivas económicas mundiales: Navegando las diferencias globales”, https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2023/10/10/world-economic-outlook-october-2023, visitado el 21 de diciembre de 2023
(3) Véase: OCDE: “Informe de Perspectivas Económicas de la OCDE: Recuperación del crecimiento”, https://www.oecd.org/economic-outlook/september-2023, visitado el 21 de diciembre de 2023
(4) Véase: Fitch Ratings: “Informe de Perspectivas Económicas Mundiales: Las tasas de interés se acercan al techo, pero la caída será baja”, https://www.fitchratings.com/research/sovereigns/global-economic-outlook-datasheet-december-2023-08-12-2023, visitado el 21 de diciembre de 2023
(5) Véase: BM: “Actualización sobre la economía de Asia Oriental y el Pacífico: Servicios para el desarrollo”, https://openknowledge.worldbank.org/entities/publication/c3357c51-fda8-4b5e-a320-ee2db085d976, visitado el 21 de diciembre de 2023
(6) Véase: Oficina General de Estadísticas: Informe de la situación socioeconómica en el cuarto trimestre de 2023 y todo el año
(7) Véase: Oficina General de Estadísticas: Panorama del registro de nuevas empresas en 2024, https://www.gso.gov.vn/du-lieu-va-so-lieu-thong-ke/2024/01/buc-tranh-ve-tinh-hinh-dang-ky-doanh-nghiep-nam-2023-va-du-bao-xu-huong-doanh-nghiep-trong-nam-2024/, publicado el 5 de enero de 2024
Este artículo fue publicado en la Revista Comunista No.1030 (en enero de 2024)